若水資本

       近期剛宣佈Verizon以48億美元收購Yahoo營運業務的消息時，CEO Marissa Mayer為她領導了四年的這家企業大大的盛讚一番。她說，全球是因為Yahoo 才讓網際網路、電子郵件和搜尋引擎變得人性化並流行起來。這些言論，我們都不否認Yahoo帶給我們的改變與進步。

      但是有人想過，在2000年第一季時，Yahoo的估值曾經達到1,280億美元，而本次Yahoo分拆資產賣出營運業務，僅保留投資資產，據報導其中以轉投資阿里巴巴的股份估值接近600億美元為最主要資產，Yahoo也將轉型為控股公司的形式。由此看來，Yahoo的市值確實蒸發不少，原因可能是技術加值勝過了人性介面。網際網路的發展的要求比想像得更強大，他需要更多的演算法、頻寬、定位系統、智能手機、雲端硬碟及人工智慧等，而這些技術的提升Yahoo遠遠落後了另一強大對手Google。如今，Yahoo剩下的只有品牌魅力吧!

       然而，Verizon收購Yahoo的業務，其整併效益後續更值得觀察。Verizon原本期待將Yahoo業務與其AOL等數位內容整合，期待在行動影音串流上提供消費者免費的播放，以取得消費者無時無刻流覽手機，更進一步增加其電信收費。但是，這些整併的效益據估計僅佔Verizon的營收5%左右，我們只能說這宗交易是各個電信業者在營收下滑保衛戰中想辦法突破的策略之一。

                  若水資本評價分析師  姜宏亮